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有色金属中国官方制造业PMI回落全球贸易位置

时间:2021-01-27 浏览量:0次

有色金属:中国官方制造业PMI回落 全球贸易紧张局势升温 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本期投资提示:

上周主要变化:(1)中国5月官方制造业PMI为49.4%,比上月回落0.7个百分点,低于荣枯线。(2)5月 1日美国总统特朗普宣布将对墨所有商品加收5%关税;( )5月 1日,美国 个月和5年期美债利差倒挂21个基点,创下了自从2007年以来的最大倒挂纪录。

投资建议:美国经济震荡走弱,全球避险情绪上升,看好黄金板块。上周全球贸易紧张局势进一步升温,5月 1日,美国总统特朗普宣布对墨西哥所有商品加收5%关税。欧洲方面应该脱欧潜入僵局,意大利债务问题加剧,全球避险情绪回归美国长短期收益率倒挂程度不断加深,美国经济长期增长担忧加剧。数据上,美国下修1季度GDP,4月新屋销售、零售销售同比下滑,经济增速放缓迹象愈发明显,继续看好黄金板块,重点关注山东黄金、恒邦股份;其余看好中金黄金。基础金属方面,国内5月官方制造业PMI49.4%,比上月回落0.7%,低于荣枯线,总需求环比一季度逐渐降温,月汽车产量不及预期,我们认为二季度基本金属将维持震荡行情,相关周期股票缺乏长期逻辑将持续调整。小金属方面,长期看好合盛硅业,公司高ROE产能快速扩张提供持续成长性,预计2019/2020归母净利润25.0亿/ .6亿,对应PE11.0倍/9.7倍;稀土磁材板块资源价值受到市场重视,但股价方面,我们稀土板块总体估值较高,行业若继续政策调控供给紧缩包括但不限于限制进口,将减少下游市场需求不利于长期价格上涨;需要提防赣州大型生产商和部分贸易商短期抛出囤积的中重稀土进而冲击价格。新能源板块,钴价格底部25万元/吨区域,如期反弹,中长期建议关注洛阳钼业,资源价值重估合理(2019/2020净利润27亿/26.11,PE19X/ 2X,PB2.1倍),待锂价到达底部区域(电池级碳酸锂价格跌到万元/吨)关注天齐锂业(2019/2020净利润10.11亿/12.8亿,PE14X/ 9X,考虑潜在70亿配股摊薄)。

另外长期看好东睦股份(2019年下半年业绩将底部反转)。

上周大宗商品本来事情慢慢就淡下来了价格普遍下跌,贵金属价格上涨。国际基本金属价格普遍下跌,LME三月期铜、铝、铅、锌、锡和镍分别下跌2.10%、0. 1%、1.10%、1.41%、 .0 %和2.74%。

贵金属方面,COMEX黄金上涨2.02%,COMEX白银上涨0.07%。国内基本金属现货涨跌互现,SHFE锌和镍分别上涨2.18%、1. %,SHFE锡价持平,SHFE铜、铝和铅分别下跌0.98%、0. 5%和0.61%。国内贵金属:沪金上涨0.78%,沪银下跌0.4 %。

钴价格下跌,氢氧化锂价格下跌。电池级碳酸锂均价7.8万元/吨,较上周价格持平;氢氧化锂均价9.15万元/吨,较上周价格下跌500元/吨。电解镁报价17750元/吨,较上周价格下跌100元/一直干到北京市地税局票证管理中心主任的位置。2010年5月吨。钴报价24.9万元/吨,较上一周价格下跌5000元/吨。其他小金属方面,长江现货金属硅均价为1. 0万元/吨,较上周价格上涨100元/吨;钨精矿价格为9.2万元/吨,较上一周价格下跌1000元/吨;氧化镨钕报价 .5万元/吨,较上一周价格持平,氧化镝197.5万元/吨,较上一周价格持平。

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