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日常消费品还可以重点关注什么荐股位置

时间:2021-01-27 浏览量:0次

日常消费品:还可以重点关注什么 荐8股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点周观点:我们保守预计此轮白酒的景气周期可以持续到2018年底,白酒之外,我们还可以多关注H&H国际控股(合生元)、伊利、中炬等;1)白酒方面:短期考虑到茅台加大发货量,三季报有可能超市场预期;近期经销商以及媒体报道的数据不断强化板块的信心,提振市场情绪,白酒的方向继续往上,在三季报以及动销超预期的催化下,白酒股有望再次上涨我从不考虑对手。意大利是一支值得称赞的球队。2)食品方面:消费升级、需求回暖带动下,调味品、乳制品行业景气度较高,叠加成本压力下行业中小企业盈利困难,龙头市场份额有望提升。乳业、调味品龙头有望迎来双击。我们建议白酒重点推荐泸州老窖、山西汾酒、贵州茅台、口子窖等;食品聚焦龙头企业,重点推荐中炬高新、海天味业、伊利股份、H&H国际控股(合生元);其他细分子行业龙头,推荐金禾实业、安琪酵母、西王食品。

白酒观点更新:临近旺季酒企捷报有望密集出炉,利好催化下旺季有望迎来向上行情。经销商一般提前45天开始准备中秋旺季备货,当前9月已接近尾声,经销商备货已基本结束,酒企捷报频传:洋河已完成全年任务,中秋配额基本抢完;茅台酱香酒提前100天完成全年任务,收入、销量同比增长226%、15 %;五粮液重拳处罚6家违规经销商,整顿价格、渠道体系,积极备战旺季。我们认为,临近旺季,酒企利好数据有望集中发布,提振市场情绪,催化剂带动下近期有望迎来一波旺季行情。

泸州老窖:营销改善,逐步变现。我们认为老窖依旧存有两点预期差:

(1)中高档酒增速有望持续超预期。我们认为,老窖营销管理大幅改善,动销的增速会好于中报。以中档酒为例,特曲价格理顺之后,终端动销逐步起来,全年动销有望同比增长20%- 0%;窖龄酒结构调整明显,窖龄 0年占比60%、窖龄60年占比 0%、90年占比10%,调整逐步优化,渠道反馈月份窖龄动销增长50%左右。考虑到次高端景气周期的持续,我们认为老窖中档酒增速有望加速。(2)改革不断。

公司年在人事、产品结构、产品策略方面不断并新增了40多个城市的店铺覆盖。而2013年上半年地调整,成果斐然。然而公司员工持股、并购等改革方面还没有明显动作。今日四川省政府对辖区内白酒企业下发《关于推进白酒产业供给侧结构性改革加快转型升级的指导意见》,对2020年川酒发展目标进行了规划。规划里对老窖最为乐观。我们认为,在自上而下的改革氛围中,老窖有望充分受益。我们认为,定增发行价48元相对安全,考虑到公司扎实的基本面以及四川白酒的改革与规划,公司有望加速成长,持续重点推荐。

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